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智森动态 News
在一家企业进行股权融资的过程中,选什么样的合伙人?设计怎样的商业模式?构建怎样的股权结构和法人治理结构等等,这篇文章都会给你答案。风险投资往往是锦上添花,很少雪中送炭,是一种 “以退为进” 为业务模式的商业机构,其业务模式决定了参股企业 3-5年 后必然会寻求资本领域的退出,其中上市最佳,并购其次,回购第三。每家投资机构独有自己的拿手绝活,都有自己的 “相马经” ,以期按图索骥,找到千里马和独角兽。企业的发展过程也是如此,不断的寻找商业机会,构筑自己的商业模式,打造一个基业长青的组织,在这个前进的过程中,需要不断的加油,获取内外部的资源,尤其是资本的支持,来助推企业的成长发展。在与资本共舞——企业股权融资过程中,有八大基因要素,决定了企业的资本结构和发展空间。一.合伙人管理合伙人是要把自己身家性命都搭进去,在这里讲的合伙人,是法律意义上的股东。前期公司注册资金不要太多,注册资金要审慎,尽量在 100 万以内。1谁能成为合伙人?(1)创业能力+创业心态+创业坚持(2)资源互补、独挡一面、和而不同(3)背靠背(4)最好都能共同出资创业初始,搭建班子至为关键:创始团队的构成更是后续融资和推动企业不断成长的基因和原动力。创始班子往往是发小、校友、同学、朋友等构成(土豪入股要谨慎),这有利也有弊。利在彼此知根知底、性格能力互补,弊在大家起点类似、眼界类似、资源类似。建议在搭建班底时,眼界可以...
放眼通信行业资本市场,近两年的投资热点主要有5G、物联网和联通混改三大主题。年初我们已经做过5G主题投资机会的系统梳理,对其中业绩确定性高的部分标的(亨通光电、中际旭创)做了深度分析(中兴通讯的业绩确定性也比较高),相关的投资逻辑仍然不变;联通混改主题的A股标的不是很多,或许还会经历改革的阵痛期,相对于业绩确定性,其更多的是炒作价值;所以物联网是当前通信最值得去分析的一大主题了。      当然以上说的仅是投资热点,有概念可炒,容易获得资金的关注。但并非属于这些主题的就一定有投资价值,更不能其他的就不值得投资,通信行业还有不少其他的优质标的我一直在关注,比如亿联网络,ROE(净资产收益率)50%+,PE(市盈率)不到30倍,上涨空间非常巨大啊,后续我们慢慢分析。      言归正传,今天我们就来梳理一下物联网产业。      一、行业发展阶段    (一)发展前景      严格来说,物联网不能算行业,称为产业更合适,因为其横跨元器件、电子、通信、计算机等多个行业。物联网作为全球新一轮科技革命和产业变革正在孕育兴起,被称为继第一代信息浪潮——计算机、第二代信息浪潮——互联网及移动互联网后的第三代信息浪潮。万物互联的时代所有事物都将处于在线状态。...
一个战略投资人,他可能不会太在意被投企业三年五年不上市,但是作为财务投资人,其实是有一个周期的,他是希望在一定时间内要退出的。大家在做投资的时候,要对自己的优势和特点有所了解,要清楚自己的定位是什么。来源:沙丘学院文章:李朝应汉坤律师事务所合伙人 李朝应以下内容根据李朝应老师在沙丘学院讲课笔记整理而成,有删减:01投资是怎样的一个流程?我们站在法律的角度来说,一般把投资分为五个步骤。第一是前期接触,签署意向;第二是尽职调查,形成决策依据。签意向书的时候,往往是听被投公司给你讲他们公司有多好。有的基金内部会有一个投委会,要等投委会通过了才能签意向书。有的是负责的合伙人直接就可以签意向书,签了以后,再做尽职调查,之后再去上投资决策委员会;第三,综合考虑,确定框架;第四是协商谈判,签署合同;第五是办理交割,完成投资。也就是一手交钱一手交货。大部分的正规投资,一般来说都是要走这样的一个流程。02投资人与目标企业如何相互选择?我们在看企业的时候,应该怎样跟企业去交流?我们一般把投资人分为两大类。一类是战略投资人,一类是财务投资人。战略投资人往往就是这个行业里面的头部企业,比如BAT这样的企业。战略投资人更关注的是产业上下游的整合,除了给被投企业钱以后,还会注重企业之间的合作。财务投资人往往关注的是各类基金,包括私募股权基金,VC创投基金,这些基金怎么投到一个公司里面去。所以,财务投资人对于企...
中国制造后续如何发展?翻开全球制造业的迁移史,看是否能从中看出一点端倪。一.全球制造业的迁移史1/ 第一次大迁移第一次制造业大迁移发生在20世纪初,由美国接棒英国承接全球制造业。受益于第二次工业革命的美国,当时国内工业发达程度已超过英国,而更充沛的劳动力(美国1亿人口:英国4000万人口),更广阔的地域面积(美国963万平方公里:英国24万平方公里)这些优势使美国的流水线批量、标准化生产得到高速发展。2/ 第二次大迁移第二次制造业大迁移发生在20世纪50年代,由日本接棒美国承接全球制造业。日本在第二次世界大战前已是全球前十的工业强国,二战结束后日本作为战败国被美国一国独占,当时日本很多工业设施都在战争中损毁,基于复兴日本工业化的考虑,美国决定将日本作为西方的“亚洲工厂” 加以改造。在美国的支持下,日本的制造业以年均13.2%的速度发展,这个速度是德国和法国的2倍,英国和美国的3倍。日本以高效完备的国家工业协作体系承接全球制造业转移,并在1968年成为国民生产总值(GDP)全球第二的经济强国。3/ 第三次大迁移第三次制造业大迁移发生在20世纪70年代,由亚洲四小龙接棒日本承接全球制造业。朴正熙集权政府主导下的韩国,60、70年代举国之力发展工业,在日本的支持下从纺织、鞋类等轻工业到钢铁、造船等重工业都有了快速发展,成为世界上造船业最发达的国家;台湾在60年代美苏冷战时期是美国制约亚洲...
题图:红杉资本全球执行合伙人 沈南鹏先生风险投资可以说改变了很多东西,如今创业也在某种程度上成为了一个「高频」词汇。我们身边充斥着形形色色的创业者,但什么创业者会让投资人青睐?创业者如何才能走得更远?素材来源:沈南鹏传、沈南鹏公开采访投资人说(ID:touzirenshuo)编辑作品1 有时间的投入必然产生回报一开始我想成为一名数学家,在上哥伦比亚大学之前我都是这么规划的。但上了哥大,我开始重新审视自己。虽然经历多年的数学训练,让我的逻辑思维能力很强,我以为自己能成为数学家,但后来看,这两者似乎并不画等号。未来怎么走,没有想好,无意间我散心的时候看到一本线装书,上面写着《六祖坛经白话本》。我读完了整本书,觉得很有意思,我明白了,其实人生不是一个委屈自己的过程,我应该趁着年轻,去寻找自己生命的意义。既然无法成为一个很好的数学家,我想我也可以向其他方向发展,比如说证券、商业等,随即,我报考了耶鲁大学的MBA。在那时,美国商业社会发达,中国则还很落后。美国的孩子都有从小赚钱的经历,家里稍微有点钱的孩子可能十五六岁就炒过股,还有一些甚至20岁就开过公司。而中国人二十几岁才停止念书,可以说,根本没有任何市场经验,我在进入耶鲁大学前连《华尔街日报》都没看过。毕业季,我除了一张MBA毕业证,什么都没有。我毕业后找工作时很不顺利,念MBA在当时非但不像现在这般热门和必须,说实话,它是个什么东西都有...
从2010年开始,达晨创投投资企业的企业家俱乐部成员,从50家到现在超过350家,增长了6倍,上市企业由6家到现在的53家,增长了8倍。综合自身机构接触到的企业家数据,达晨创投执行合伙人、总裁肖冰用了数据化的描述方式,展示了达晨眼中创业企业的成败密码。达晨经过16年的发展,我们现在最值钱的是什么?可能你们会说是我们的品牌,或者是渠道,或者是团队,我认为可能是我们的大数据,围绕16年的投资,形成了一个庞大的数据库,特别可贵的是这个数据样本足够,同时又是非常的准确,因为是特别鲜活的,特别准确的,我们知道了解这些企业的真实的数据。我们能从数据中挖掘出什么,能够总结出什么规律,能为被投企业,或者是准备看的企业提供哪些帮助,这个才是有价值的。所以这次我是主动请缨,做一个针对大数据的主题分享。1星级评定分析复盘被投企业我们投了16年,看的企业有超过百万家,投的金额可能有差不多130亿,真正做深入尽调的企业有超过1万家,最后成功投资的是300多家企业。这个数字、这个规模在国内的同行里肯定是名列前茅的,我们真金白银的投出去了350个企业,真金白银的投下去了差不多130亿人民币,这个样本是足够大的。区域的分布和行业的分布非常广泛,围绕着主要是TMT智能制造、消费服务做了很多布局,同时在其他领域,医疗健康,军工,现代农业,清洁技术都有广泛的布局。区域分布得非常广,北、上、广、深是投得最多的,但是在其他...
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