科学1920年代，距今100年前的美国华尔街，一个犹太籍美国人正在悄悄地不停买入一家石油管道公司的股票。当时，这家公司的市值约280万美元。当买到5%的股份后，他联合一名律师，发动了占38%股份的小股东一起发难，要求把公司持有的360万美元铁路债券兑现分红。消息一出，投资者跟风买入，股价大涨。犹太人大赚一笔，从此成名。他就是日后的价值投资鼻祖、巴菲特的老师：格雷厄姆| 1968年“格雷厄姆价值投资小组”合影（左一为巴菲特，前排正中为格雷厄姆，前排右二为芒格以今天的标准看，格雷厄姆的成名之战，更像对冲基金的操作，行走于内幕交易、控制权争夺和价格操纵的混合地带，与一般理解的价值投资相去甚远。格雷厄姆敢于下注的原因在于，他发现了公司持有常人不知的铁路债券。光这些债券的价值就是公司市值的1.3倍。格雷厄姆在华尔街的第一个工作正是销售债券。他比谁都清楚，这笔债券的价值远高于公司市值，成了公司内在价值的“锚”。10年后，格雷厄姆出版了畅销至今的著作《证券分析》。这本书的中文版都有6版之多。书中详细阐述了如何用数学公式计算“内在价值”。在所有的投资经典书籍中，《证券分析》的数学公式是最多的。至今为止，现金流贴现模型、股利贴现模型仍被券商、投行、学术研究频繁使用。格雷厄姆的“内在价值”是可以计算的。他是把投资变成科学的第一人。至于说他是通过何种手段，让价格回归价值的，已经不那么重要了。玄...